швидка допомога для твого навчання

Безкоштовні реферати Замовити реферат Авторам рефератів
Від партнерів
TOP реферати
1 «твір-роздум про твір Роксоляна» на тему що значить служити Богові19203
2 Твір роздум у на тему якою повинна бути людина18013
3 Образ Михайлика за повістю М. Стельмаха «Гуси лебеді летять»16003
4 Синонімія в українській мові12780
5 Твір - роздум на суспільну тему в публіцистичному стилі на тему "Природа - мати. Будь же сином"12604
6 Образ Сехісмундо у драмі "Життя це сон" (Кальдерон)12507
7 Мужній і шляхетний лицар Айвенго (Образ Айвенго. В. Скотт)12296
8 Твір на тему поспішай робити добро11827
Реклама
Статистика
Rambler's Top100

Оголошення
загрузка...

У нашій колекції більше ніж 60 тис. учбових робіт!

На сайті «Рефсмаркет» Ви можете скористатись системою пошуку готових робіт,
або отримати допомогу з підготовки нового реферату практично з будь-якого предмету. Нам вдячні мільйони студентів ВУЗів України, Росії та країн СНД.


Тема: « Інвестування» (ID:10290)

Скачайте документ в формате MS Word*
*Полная версия представляет собой корректно оформленный текстовый документ MSWord с элементами, недоступными в html-версии (таблицы, рисунки, формулы, сноски и ссылки на литературу и т.д.)
СкачатьСкачать работу..
Объем работы:       4 стр.
Размер в архиве:   17 кб.

Тема: К/р Інвестування

Зміст





1.Інвестиційна політика на Україні та її перспективи


Проблеми, характерні для інвестиційного процесу в Україні на всіх його етапах, потребують адекватного
реагування, їхнє вирішення неможливе без чітких відповідей на низку питань. По-перше, яку модель
інвестиційного процесу реалізовано у вітчизняній економіці? По-друге, чи позитивні тенденції 1998-2000 pp.
спричинені чинниками довготривалої дії? І врешті, наскільки стратегія економічної політики в Україні враховує
потреби пожвавлення інвестиційної активності?

Відхід економіки України від директивно-керованого типу інвестиційного процесу, зважаючи на творення
економічних одиниць, притаманних ринковій економіці, є незаперечним. Проте високий рівень централізації
фінансових ресурсів не дає підстав для висновку про повний перехід української економіки до одного з типів
інвестиційного процесу, притаманних розвинутій ринковій економіці. Відсутність зв'язку фінансової підтримки
інвестування підприємств із досягненням запланованих урядом результатів не дає змоги ідентифікувати
інвестиційний процес як програмно-орієнтований, а низький рівень розвитку фондового ринку — як
ринково-орієнтований. Тому потрібно з'ясувати, наскільки інвестиційний процес в Україні тяжіє до банківсько-
чи корпоративно-орієнтованого типу.

Статистичні дані свідчать, що частка інвестиційного портфеля в робочих активах комерційних банків має
тенденцію до зниження. Досягнувши максимального значення у червні-липні 1998 р. (18%), вона зменшилася більше
ніж удвічі і становила 1 липня 2000 р. 7,9%. Для семи найбільших банків цей показник був дещо вищим -8,9%.


Структура активів комерційних банків України за станом на 01.07.2000р. // Вісник НБУ. - 2000. -№9. -С.7-10.
На розміри інвестиційного портфеля суттєво вплинуло насамперед зниження кількості операцій з ОВДП, спричинене
обвалом фондового ринку у 1998 р. Справді, у червні 2000 р. ОВДП становили близько 46% інвестиційного портфеля
комерційних банків. У структурі портфеля великих банків зазначені цінні папери складали майже 65%. Отже,
навіть великі кредитні установи несхильні до концентрації значних пакетів акцій. Фінансова криза 1998 р.
знизила інтерес і до спекулятивних операцій з акціями, бо головні їхні покупці - нерезиденти - вийшли з ринку,
внаслідок чого курси акцій різко знизилися. В будь-якому випадку про участь банків в управлінні
підприємствами та їх вплив на інвестиційні рішення акціонерних товариств не йде. Банки, придбавши акції
певного емітента, переважно вичікують моменту зростання їхньої курсової вартості, щоб отримати прибуток з
різниці. Дещо парадоксальною є ситуація, коли ціни акцій, що попередньо були високими, різко знижуються, а
комерційний банк не намагається їх продати. Інакше кажучи, банківський сектор готовий вичікувати необмежений
проміжок часу, щоб максимізувати прибуток, а не мінімізувати збитки. Це означає, що банківсько-орієнтований
інвестиційний процес, в Україні реалізуватись не може.

Водночас є підстави твердити про тісну інтеграцію банківських установ у галузеві структури, подібні до
корпорацій. Наприклад, компанія Нафтогаз України володіє пакетами акцій Укргазбанку, Будматеріалбанку, банку
"Фінанси і кредит" та Укргазпромбанку тощо, компанія "Укрнафта" - Укргазбанку, Західбудгазбанку, МТ-банку, а
Укрпошта та Пенсійний фонд належать до числа власників банку "Аваль" тощо. Загалом НАК "Нафтогаз України"
сьогодні є акціонером 11 комерційних банків.

Кому принадлежат банки // Банки Украины. Инвестгазста. Тематическое приложение. - 2001. - №9. - С.6. Це
означає, що банки створює, зокрема, держава в особі належних їй підприємств чи організацій для фінансування
галузевих проектів. Хоча контрольовані фінансові інститути частково вирішують і проблеми
підприємств-засновників, та реальним власником все ж є держава, що дає їй змогу контролювати фінансові
потоки. Щоправда, державі довелось поступитись частиною власності в банках-гігантах ("Україна",
"Промінвестбанк", "Укрсоцбанк"), проте система взаємовідносин суттєвих змін не зазнала (варто хоча б згадати
обслуговування системними банками бюджетних рахунків).

Відповідно, можна говорити про створення в Україні умов для розвитку корпоративно-орієнтованого інвестиційного
процесу. Про те, що він не оформився остаточно, свідчить відсутність юридичного закріплення реально існуючих
корпорацій з підприємствами, які перебувають у повній чи частковій державній власності, у ролі ядра. Крім
того, сьогодні інвестиційний процес помітно тяжіє до директивно-керованого типу, не перетворюючись у його
класичний варіант. Низька ефективність такого проміжного типу інвестиційного процесу цілком підтверджена
результатами минулих років. А деяке пожвавлення інвестиційної діяльності у 1998-2000 pp., як видно з
детальнішого аналізу, є радше наслідком протидії сучасній моделі або ж результатом впливу зовнішніх чинників.

Передусім треба звернути увагу на той факт, що підприємства фінансують інвестиції здебільшого за власні кошти
- у 2000 р. так профінансовано 67,6% від загального обсягу інвестицій.

Квартальні передбачення // Міжнародний центр перспективних досліджень. - 2001 .-№ 14. Тому, ширші
інвестиційні можливості є у підприємств, попит на продукцію яких вищий і забезпечує бажані фінансові
результати. Наприклад, у 2000 р. завдяки сприятливій кон'юнктурі на зовнішніх ринках максимальний чистий
прибуток досягався на підприємствах чорної металургії - за 11 місяців він склав 4,8 млрд. грн., або 58% від
прибутку всієї промисловості. Це дало змогу профінансувати інвестиції в галузь на суму 1,6 млрд. грн., що
становить 18% від загального їхнього обсягу.

Квартальні передбачення // Міжнародний центр перспективних досліджень. - 2001 .-№ 14. – С.54-55 При
цьому фізичний обсяг експорту галузі змінився незначно - прибутковість забезпечено зростанням експортних цін.
Циклічність кон'юнктури на світових ринках чорних металів спроможна у наступному періоді якщо не зменшити
обсяги інвестування, то принаймні уповільнити темпи його зростання. Тим більше, що погіршення умов для збуту
внаслідок зниження цін стало відчутним уже наприкінці 2000 р. За цих умов виробники чорних металів навіть
порушили питання про необхідність надання галузі додаткових пільг та гарантій - мораторій щодо підвищення цін
на паливно-енергетичні ресурси, пільгові тарифи на залізничні перевезення і транзит газу тощо.

Інакше кажучи, це типовий випадок «виторговування» непрямих субсидій, що є невід'ємним елементом проміжної
моделі інвестиційного процесу.

Ще одним чинником, який позитивно позначився на інвестиційній активності в досліджуваний період, є формування
оптимістичних сподівань. Суттєве зниження темпів інфляції (місячні індекси споживчих та оптових цін у 2001
році становили 1,9 та 1,6% відповідно, що у 25-29 разів менше від рівня 1993 p.), зменшення рівня
заборгованості із пенсій та зарплати і підвищення реальних грошових доходів сприятливо вплинули на сподівання
домогосподарств, а відтак, збільшили попит на товари і послуги. За результатами опитування Міжнародного
центру перспективних досліджень, індекс споживчих настроїв у січні 2001 р. зріс порівняно із вереснем 2002-го
на 14,3 пункти (індекс очікуваного розвитку економіки країни у найближчий рік - 23,6 пункти, а сукупний
індекс економічних очікувань - на 16,6 пункти).

Споживчі настрої // Міжнародний центр перспективних досліджень.-2001.-№3.-4с. Проте перелічені показники
менші від 100 пунктів, і відповідно, песимістичні настрої в суспільстві все ще переважають. Унаслідок
можливого підвищення тарифів на комунальні послуги, а також подорожчання енергоносіїв, реальні грошові
доходи, ймовірно, знижуватимуться. Тому без належних кроків з боку уряду запас оптимізму може швидко
вичерпатись, повернувши інвестиційні можливості у початковий стан.

З'ясовуючи джерела пожвавлення інвестування у вітчизняній економіці, потрібно взяти до уваги і суто
адміністративні важелі впливу. Йдеться передусім про зниження рівня неплатежів в електроенергетиці. Якщо в
1999р. оплата грішми становила не більше 10%, то у 2000 р. зросла до 70%.

Энергообналичивание // Инвестгазета. - 2001. - №2-3. - С.21. Це означає, що частина грошових коштів, яка
обслуговувала тіньовий бізнес була легалізована. Тому є підстави стверджувати, що було зроблено кілька кроків
у напрямі модифікації вітчизняної моделі інвестиційного процесу.

Наведені факти засвідчують непричетність проміжного типу інвестиційного процесу до збільшення обсягів
нагромадження капіталу в Україні. Наскільки згубними будуть наслідки подальшої його реалізації та який час
він функціонуватиме, цілком залежить від стратегії економічної політики у сфері інвестування.

Основи такої стратегії частково закладені Указом Президента України "Про основні напрями інвестиційної
політики на 1999-2001 pp.".

Замовити реферат
Нові реферати
Люблю усмішку на чужім обличчі за Володимиром Сосюрою1559
Твір-мініатюра на тему Якби я був чарівником7369
Будувати повітряні замки легше, ніж у них жити1580
Цитатна характеристика образу Остапа в оповіданні «Дорогою ціною»2669
Роксолана найбільша любов і найтяжча прикрість Сулеймана7758
Що означає служити Богові і людям по твору Осипа Назарука «Роксоляна»4216
Якою має бути дружина державного діяча за повістю «Роксолана»4130
Чарівна сила кохання за повістю Роксоляна Остапа Назарука5406
Реклама

Цікаве
загрузка...